Qu’est-ce que le flux opérationnel ?
Le terme « flux opérationnel » est devenu à la mode assez récemment. Pourtant en dehors des milieux financiers et des administrateurs, peu de gens en comprennent le sens. En fait, un workflow (en anglais), flux de travaux, cash-flow opérationnel ou encore flux opérationnel, est la représentation d’une suite de tâches ou d’opérations effectuées par une personne, un groupe de personnes, un organisme, etc. Le terme anglais « flow » (« flux ») renvoie au passage graduel du produit, du document, de l’information, etc. , d’une étape à l’autre.
Le flux opérationnel représente la trésorerie générée par les activités courantes d’une entreprise. Il s’agit d’une mesure essentielle pour évaluer la capacité d’une entreprise à générer des liquidités à partir de ses opérations principales, sans tenir compte des activités de financement ou d’investissement.
Définition du flux opérationnel
Le flux opérationnel brut est la trésorerie dégagée par l’exploitation de l’entreprise avant la prise en compte des impacts liés aux investissements et au financement, y compris l’impôt sur les sociétés. En d’autres termes, il s’agit de la trésorerie générée par les opérations courantes. Et cela avant les dépenses de financement et les impôts.
Le flux opérationnel net, quant à lui, est calculé en soustrayant au flux opérationnel brut les charges financières (intérêts d’emprunt) et l’impôt sur les sociétés.
Son importance
Le flux opérationnel doit être positif et suffisant pour permettre à l’entreprise de renouveler son équipement productif et d’honorer ses mensualités d’emprunts. Si ce n’est pas le cas, cela peut indiquer que le modèle économique ou la structure financière de l’entreprise n’est pas viable.
Comment se calcule le flux opérationnel brut
Le calcul du « brut » se fait en soustrayant la variation du besoin en fonds de roulement (BFR) à l’excédent brut d’exploitation (EBE). Pour le flux opérationnel net, on soustrait au flux opérationnel brut les charges financières et l’impôt sur les sociétés.
Pour calculer le flux opérationnel brut, il faut prendre en compte les éléments suivants :
- L’excédent brut d’exploitation (EBE) : C’est le point de départ du calcul. L’EBE représente le résultat économique de l’entreprise avant prise en compte des politiques d’investissement et de financement.
- La variation du besoin en fonds de roulement (BFR) : Il s’agit de la différence entre le BFR de la période actuelle et celui de la période précédente. Cette variation reflète les changements dans les besoins de trésorerie liés au cycle d’exploitation de l’entreprise.
La formule de calcul est donc : Flux opérationnel brut = EBE – Variation du BFR.
Éléments à exclure du calcul
Les principaux éléments à exclure du calcul du flux opérationnel brut sont les suivants :
- Les charges financières : Cela inclut les intérêts d’emprunt. Ces charges sont liées aux activités de financement et non aux opérations courantes de l’entreprise.
- L’impôt sur les sociétés : Les impôts sur les bénéfices ne sont pas pris en compte dans le flux opérationnel brut. Ils relèvent des obligations fiscales de l’entreprise et non de ses opérations quotidiennes.
- Les investissements et les impacts liés aux investissements et au financement : Cela comprend les dépenses en capital pour l’achat d’actifs fixes ou pour des projets d’expansion. Ces dépenses sont liées aux activités d’investissement et non aux opérations courantes.
Ces éléments sont exclus car le flux opérationnel brut vise à mesurer la trésorerie générée uniquement par l’exploitation de l’entreprise. On le fait avant la prise en compte des aspects financiers et fiscaux.
Utilisation
Le flux opérationnel est une mesure clé pour les investisseurs et les gestionnaires, car il montre combien de liquidités une entreprise génère de ses opérations principales. Il est également utilisé pour évaluer la santé financière de l’entreprise. Aussi sa capacité à financer ses activités courantes. On fait cela sans recourir à des sources externes de financement.
Le flux opérationnel brut doit être positif et suffisant pour permettre à l’entreprise de renouveler son équipement productif. Si ce n’est pas le cas, cela peut indiquer que le modèle économique de l’entreprise n’est pas viable.
En résumé, le flux opérationnel est un indicateur crucial pour comprendre la performance financière d’une entreprise. Tout comme sa capacité à générer des liquidités à partir de ses opérations courantes. Son calcul se concentre sur les éléments opérationnels de l’entreprise, en excluant les aspects financiers, fiscaux et d’investissement, pour donner une image claire de la capacité de l’entreprise à générer de la trésorerie générée à partir de ses activités principales, excluant les charges financières, l’impôt sur les sociétés, et les investissements.
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